公司收入与利润主要来自控股企业海马汽车。该公司企业经营机制灵活，富有进取精神；产品引进成功，奠定发展基础；与马自达公司合作积累生产经验；具有一定产销规模和产品质量优势，市场认可度较高，销售网络健全。

    我们预计郑州项目中微型客车业务盈利回报将较低，而公司在SUV 和皮卡业务方面技术与销售渠道储备不足。

    公司业绩有相当部分来自股票投资收益，该部分利润不具有持续性，预计公司后期业绩波动较大。我们测算，扣除股票投资收益后，公司2007 年、2008 年每股收益分别为0.37、0.42 元，动态市盈率分别为38、34 倍。目前股价估值偏高，首次评级为“中性