海马汽车独特的经历造就了公司与众不同的特质：员工持股、带头人经验丰富、技术起点高。

    轿车行业未来10 持续快速增长，中级车占轿车消费半壁江山，作为立志成为中级车市场专家的海马汽车，有着巨大的成长空间。

    公司竞争优势体现在：1、产业和企业有深入理解的年轻的管理团队；2、与马自达15 年合作中坚持独立自主，对技术的吸收和品质管理的学习，造就了公司产品比奇瑞、吉利的技术品质起点高，而自主决断造就公司运营效率要高于上汽、一汽；3、完善的配套体系以及销售体系。

    低成本收购郑州轻客以及海马郑州的成立为公司未来扩张打下了基础。由于100%控股海马郑州，挺进中原的战略意义不容忽视。。

    总的看来，公司属于小公司处于快速增长的行业，管理团队优秀，研发起点高，运营效率高，可以长期看好

    我们预测07 年、08 年、09 年公司EPS 分别为0.63 元、0.85 元、1.05元、动态PE 分别为30.3X、22.5X、18.2X，给予推荐评级。