报告摘要

    　　公司三季度实 现营利双增，营业收入7.86 亿元，同比增速为100.33%，归母净利润5.43 亿元，同比增速为135.19%。公司净利率上升显著，达到69.07%，较上年末上升11.56 个百分点，期间费用中管理、财务费用占收入的比重较上年末分别下降8.2%、2.98%，内控方面提升明显。

    　　报告期内公司资管运营+产业发展的路线越发明确，年内相关投资活动增多。

    　　传统不良方面：公司依托传统能源类优势项，立足不良资产处置行业稳步发展。公司本身具有股东能源、地产等多元化运营背景的优势，助力其传统能源类困境项目的处置重组更加专业、资源整合力度更强。

    　　为充分发挥山西省内的传统能源产业优势，促当地困境资产项目落地，年内公司与子公司海德资管共同成立山西海德；此外，为增强北京区域的资本实力，发挥区域优势，公司和子公司海德资管向子公司北京彩虹甜橙资管增资5.9 亿元。

    　　个贷不良方面：年内公司以金融科技赋能个贷不良处置，增资5000万元控股数字技术公司，引入专业团队，团队将软件著作权及个贷不良业务相关资产注入数字公司，海德股份有望快速抢占To C 端市场。

    　　新能源产业方面：报告期内公司还与永泰能源共同投资设立储能科技公司（德泰储能），发展全钒液流电池储能领域的全产业链，开启新能源产业进程，目前储能公司已具备相应的资源、技术、项目储备。

    　　风险提示

    　　传统能源的困境项目因资产价格下跌导致处置难度增加、利润空间被压缩；

    　　投资项目发展不及预期；

    　　处置周期加长影响现金回流及业务持续性发展；经济持续下行增加项目处置难度。