目前羟基乙腈－甘氨酸部分也进入最后的准备阶段，设备调试和在我们上期的报告中，在甘氨酸价格已经上涨的情况下我们本着谨慎的原则进行了业绩预测，依然以15000 元/吨价格保守预计07-09 年公司的EPS 依次为0.23、1.21、1.75 元，同比分别增长567％、429％、44％，其中包含对甘氨酸项目是否能够按时完成、正常运行的考虑。如果在此基础上再将副产品的利润贡献考虑进来，明后年的EPS 将更高――08 年考虑上述副产品按照一半的产量销售，贡献利润将在7000 万元左右，将增加每股收益0.40 元，09 年全部销售可增加每股收益0.75 元，如此，明后年的EPS 则为1.61 元和2.51 元。参照目前市场中一般化工企业的状况，给予公司20 倍市盈率，以08 年业绩给与一年目标价32.2 元。如果考虑到公司在天然气氰氢酸产业链的核心技术优势和跳跃式发展的前景，可以给予更高的估值

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