一、事件概述

    公司发布公告，1-9 月公司收入为20.79 亿元，同比增长18.99%；净利润5468.06万元，同比增长10.08%，每股收益0.1797 元。

    二、分析与判断

    三季度收入增速继续上扬，整体超预期

    第三季度，公司实现销售收入6.42 亿元，同比增长20.10%，收入增速继续上扬，超越一季度的17.85%和二季度的19.39%。整体来看，前三季度销售收入达到20.79亿元，同比增长18.99%，超出市场预期。

    毛利率与去年同比略降0.66个百分点

    单季度毛利率分别为19.57%，23.25%与19.57%，与去年同比分别下降1.33、0.03和0.40 个百分点。前三季度毛利率21.34%，比去年的21.99%下降0.66 个百分点。

    期间费用率同比微降0.08%,仍处于行业较高水平

    前三季度，公司期间费用合计达到3.62亿元，费用率略降0.08个百分点至17.42%，但仍处于行业较高水平。其中，销售/管理/财务费用率分别为7.40%/8.52%/1.78%，同比变动-0.27/-1.14/1.33个百分点。分季度来看，第三季度期间费用率为17.52%，较二季度下降2.43个百分点。

    销售净利润率同比略降0.21个百分点

    前三季度公司实现归属于母公司所有者的净利润为5468.06 万元，同比增长10.08%，销售净利润为润率为2.63%，同比去年的2.84%略降0.21 个百分点。单季度净利润分别为2407.70 万元，981 万元与2079.37 万元，分别同比去年增长8.52%，25.28%和5.79%。

    业绩基本符合预期

    前三季度，公司实现基本每股收益0.1797 元，同比增长10.11%，基本符合预期，维持全年EPS 为0.22 元的判断，给予公司谨慎推荐的评级