投资评级与风险提示

    总体来看，除经纪业务下滑以外，公司整体业绩保持稳健势头，而债券承销与资管业绩尤为突出；我们认为，随着行业经营拐点的来临，在成交量恢复向上的情况下，预计公司 2011 年全年 EPS 为 0.9 元，对应 PE 为 18.82 倍，估值水平相对较低，成长性优势明显，维持“推荐”评级。