事件

    　　公司发布2021 年一季度财报。报告期内，公司实现营业收入20.42亿元，同比下降3.83%；归母净利润3910.97 万元，同比增长32.73%，扣非归母净利润3494.92 万元，同比增长47.64%。

    　　简评

    　　业绩稳步增长，在手订单充足。2021 年一季度公司实现归母净利润3910.97 万元，同比增长32.73%，扣非归母净利润3494.92 万元，同比增长47.64%，业绩保持稳步增长。一季度公司在手订单充足，已签未销60.89 亿元，同比增长63.05%，其中金融科技业务23.52 亿元，同比增长76.69%。

    　　收入结构优化，综合毛利率提升。公司一季度整体营收出现小幅下滑，其中软件开发及技术服务业务实现收入7.95%亿元，同比增长25.89%，业务结构优化，带动公司一季度综合毛利率同比和环比均出现明显提升。

    　　积极把握金融信创机遇，持续中标国有大行、股份制银行、城商行、农商行等机构的信创基础设施建设或软件项目。一季度公司分布式核心业务系统继续中标及签约浦发硅谷银行等5 家股份制、城商及农商银行；金融信创基础设施建设及服务中标、签约多个国有大行及保险机构。

    　　场景金融业务进展顺利，数字货币占领先机。公司在场景金融领域加大布局，致力实现产业深度融合，助推产业数字化转型。一季度公司银农直连项目签约超1 亿元，同比增长超8 倍，签约某国有大行银农直连项目2,808 万元；银税互动平台接入广发银行、重庆富民银行等银行总、分行；公司领先市场发布区块链平台Sm@rtGAS 和数字钱包解决方案，目前已经服务10 余家金融机构。

    　　投资建议：公司金融科技战略收获成效，业务拓展良好。预计公司未来将持续加大研发投入，紧抓金融信创窗口机遇，积极推动基础设施建设；农业、税务等场景业务模式也将逐步走向成熟；我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023 年分别实现归母净利润5.87 亿元、7.06 亿元和7.91 亿元，保持稳健增长。

    　　风险提示：金融信创和数字人民币落地不及预期，银行IT 支出下降，新冠疫情反复。