事件 公司公告全资子公司贵阳金控拟作为共同发起人发起设立百安互联网保险,贵阳金控出资 1.8 亿元,占 18%股权。

    核心观点 大金融继续加码保险业务,拟发起设立互联网保险公司。 继拟发起设立华宇再保险后,公司在保险领域再进一步, 拟发起设百安互联网保险公司。 百安互联网保险注册资本 10 亿元,其中公司全资子公司贵阳金控出资 1.8 亿元,占 18%股权。 百安互联网保险将主要经营与互联网交易直接相关的财险、短期健康险和意外险。至此,公司在大金融中保险领域的布局将涵盖寿险(中融人寿)、再保险(华宇再保险)、财险(百安互联网保险),形成保险业务全面布局。公司转型执行力突出。

    发展互联网保险顺应行业发展方向,同时与公司已有金融布局形成协同。 互联网保险是目前保险行业的一个创新方向,包含传统保险与互联网结合以及创新性的新保险产品;同时互联网保险也是保险行业的一个新的增长点,2011-2014 年,互联网保险的保费收入年均增幅达到 199.4%。公司拟发展互联网保险顺应了整个保险行业的发展方向。公司此前在大数据领域已有布局,发展互联网保险能与公司现有的传统金融、多元化金融、大数据等业务形成协同。

    财务预测与投资建议 维持买入评级,维持目标价 16.20 元。我们维持对公司 2015-2017 年 EPS预测为 0.60/0.72/0.99元。维持对公司 2015年 27X的估值,对应目标价 16.20元。

    风险提示 房地产销售不达预期。

    发起设立保险公司未获保监会批复。