1、厨电主业的市场竞争力凸显

    作为家电行业里与房地产市场相关性最高的产品，厨电的销售今年整体呈现低迷

    的状态。根据中怡康数据，上半年燃气热水器的销量同比增速为-9%，销售额同

    比增速-4%。

    万家乐主业的市场竞争力凸显。万家乐是燃气热水器领域的两大龙头之一，上半

    年燃气热水器销售收入同比增长8%，电热水器同比增长 21%。与此同时，受益

    于原材料成本下行，公司燃气具的毛利率比去年同期上升 6个百分点。根据中怡

    康数据，上半年万家乐销量占比16%，市场排名第二；销售额占比 14%，市场

    排名第一。

    笔者认为，下半年地产政策有松动迹象，且燃气热水器受益于节能补贴，但厨电

    行业目前的渠道库存有一定压力，市场整体销售可能略低于去年。考虑到公司产

    品的竞争优势，预计下半年万家乐厨电的销量可以实现稳定增长。

   

    2、顺特电气设备出现改善迹象

    顺特电气设备出现改善迹象。以半年为时间尺度，顺特电气设备在 2011H1、

    2011H2、2012H1 分别实现净利润 7348 万元、-6659 万元、1127 万元。目前，

    顺特电气设备经过较长时间的整合，已经呈现改善迹象。考虑到干式变压器市场

    的压力和公司经营的季节性因素，笔者认为顺特电气设备的业绩全年将呈小幅改

    善的态势。

   

    3、预计新曜光电未来三年对公司整体业绩影响微小

    近日，笔者与新曜光电的核心技术人员以及聚光光伏业内人士进行了交流。

    聚光光伏方兴未艾。作为新兴的光伏技术，聚光光伏的发电成本仍高于传统的晶

    硅光伏，目前个别能够实现盈利的企业主要受益于政府补贴。未来聚光光伏能否

    成为主流技术，将取决于整个产业的规模扩张和户外实施技术的改进。