盈利预测与投资建议。公司本月的渠道调整有利于空调的旺季备货和销售，亦有利于冰洗的长期发展，但短期冰洗规模会受到一定的影响。二季度公司经营压力仍然较大，复苏进程略微低于我们此前预期，预计二季度收入增速-15%，业绩同比增长 7.53%（上半年收入、利润分别-28%、+13%）。我们暂时维持前期盈利预测，预计公司 2012-2014 年 EPS 分别为 1.29、1.55、1.77元，给予 2012年 13倍 PE，目标价 16.83元。目前股价对应公司 12、13年 10.46、8.88倍 PE，股价向下空间不大，基本面持续改善，维持“买入”评级。