盈利预测与投资评级。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.47元、0.59元和0.75元，对应前一交易日15.88元的收盘价，动态市盈率分别为34倍、27倍和21倍，我们认为公司作为国内知名品牌普药企业，将不断受益于此次医改对基层普药市场需求释放的推动，维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示。《制药工业水污染排放标准》强制实施，环保压力加大影响营业利润的风险；打击医药行业商业贿赂深入，造成行业短期需求和长期利益格局变化的风险。