长航凤凰长江运力180万吨，在长江矿石和煤炭运输中的市场份额分别为超过80％及近50％，与沿江大客户建立了长期良好的合作关系。在长江运输市场的绝对优势地位有助于公司拓展运输产业链，进入利润率更高的矿石运输一程和二程市场。

    公司正积极谋求转型，通过新建大型海轮、加快发展江海直达货轮、改进长江运力结构，公司期待扩大铁矿石一程运输，着重发展二程运输，巩固在三程运输中的地位，使得盈利能力较好的一程和二程运输在收入中的占比大幅提升，从而提高公司的经营业绩，一旦转型成功，公司业绩将迎来质的飞跃。

    公司发展过程中的主要瓶颈在于运力的约束：高达60％的资产负债率使得进一步举债造船的空间有限，各船厂船台紧张使得公司短期内无法获得所需的新造船，船价的大幅彪升使得新造船和二手船的成本提高，影响未来的盈利能力。公司急需低成本资金解决以上问题。

    公司收入增长较为平稳，占收入一半的长江运输利润微薄，在运输航运持续景气的背景下，预期07年每股收益0.23元，目前股价在合理区间内，给予"中性"评级。

    但大股东较高的持股成本，偏低的持股比例，以及扩大矿石一、二程运力的强烈需求使得公司存在较大的资本运作的空间。投资名流置业亦带来大幅增值空间。我们认为长航凤凰的投资机会将是事件推动型的，建议密切跟踪。