公司此次回购的动机是大股东为了防止被敌意收购。从公司基本面和市场情况分析，此次回购是由于第一大股东持股比例明显偏低且股价跌破净值的情况下，大股东为了避免被敌意收购而采取的保护性措施。当然，也不排除此举也包含为了维护公司市场形象等其他因素。

    公司股票不具有长期投资价值，但短线投资机会较大。公司的整体经营状况在房地产行业中属于中等水平，利润增长点主要依靠个别房地产项目的销售收入增长，预计未来2年公司的业绩增长平稳，但不可能出现大幅增长。另外考虑到房地产行业的系统风险较大，公司股票不具有长期投资价值。但是我们注意到，目前公司的股价被一定程度低估，加之股价跌破净资产，大股东回购流通股等利好因素作用，股价在近期很可能会有所表现，因此近期内公司股票的短线投资机会较大。

    我们认为，短期内公司股票的合理价位在3.57－3.89元之间，3.40元以下可积极介入，超过公司的回购价位3.65元可考虑适当减仓，股价超过3.89元应尽量回避。