事项

    8月2日晚，公司公布2012年半年报。上半年公司实现营收2.37亿元，同比增18.01%；实现归母净利润1.69亿元，同比降24.22%； EPS为0.2719元。

    投资建议与盈利预测

    从上半年的业绩看，虽然公司净利同比出现下滑，但主要由于投资收益同比差异造成。公司的码头和港口物流项目正在快速发展中，并逐渐兑现业绩，为公司注入新血液。短期内，公司电力和能源投资收益可以保持业绩稳定；中长期，随着新项目和储备项目陆续投产，公司的港口码头和物流业务将发展壮大，业绩实现新的增长点；长期看，集团优质资产逐渐注入将是趋势。维持公司"推荐"评级。

    考虑到公司的部分投资收益项目低于预期。调整盈利预测，预计公司12-14年EPS分别为0.5元、0.53元和0.62元。对应的PE分别为9.9倍、9.3倍和8倍。

    风险提示：1、PTA价格波动；2、港口码头项目进度低预期；3、经济不景气