2013年上半年,公司实现营业收入6.72亿元,同比增长13.31%;营业利润2.51亿元,同比增长184.29%;归属母公司所有者净利润2.21亿元,同比增长258.54%;基本每股收益0.2382元。

    为贯彻向矿业转型的战略目标,公司将子公司山东中润置业有限公司 100%股权转让。期内公司营业利润主要来自于处置山东中润置业有限公司的投资收益,实现投资收益 26,308.39 万元。由于处置了子公司股权收益的影响,使得公司本期的营业利润和净利润也较去年同期出现大幅上升。

    拟分步控股瓦图科拉金矿。中润国际分两期向瓦图科拉金矿公司进行投资,每期投资约2000万美元:第一期瓦图科拉金矿公司以6.89便士的单价向中润国际发行18889.7万股普通股,总计金额约1300万英镑;第二期瓦图科拉金矿公司将通过发行给中润国际2000万美元债务票据的方式进行融资。债务票据发行期限为六年,每年13%的利息,在债务期的后三年里进行偿还,债务票据的发行时间定为2013年12月。交易完成后,中润国际的持股比例将上升到65.66%,实现控股。

    在剥离中润置业之前,中润置业将持有的中润淄博置业88%的股权全部转让给公司,最终公司从间接持有变为直接持有淄博置业100%股权,目前是公司旗下仅存的房地产资产。

    公司下半年主要任务。加大对四川平武中金矿业有限公司矿权区域内的探矿工作;参与管理瓦图科拉金矿公司矿山生产经营工作,逐步实现全面达产、扭亏为盈的生产经营目标;加大国内外大中型在产或接近在产矿业项目的考察论证力度及收购工作。从目前来看,公司探矿需要很大的前期投入,即使勘探顺利,生产和开采仍需很长时间,其中存在很大不确定性。

    盈利预测与投资评级:我们之前预计公司2013-2014年的每股收益分别为0.34元、0.40元,按2013年8月22日收盘价格5.10元测算,对应动态市盈率分别为15倍、13倍,维持“中性”的投资评级。

    风险提示:矿产资源的开发周期较长,存在较大不确定性;大宗商品波动的风险。