公司2022年预计实现归母净利润25,000万元–35,000万元

    公司发布2022 年度业绩预告：2022 年公司预计实现归母净利润25,000 万元至35,000 万元，同比下降66.77%至53.48%；预计实现扣非归母净利润23,200万元至33,200 万元，同比下降67.94%至54.12%。

    　　单季度看，4Q2022 公司预计实现归母净利润-8,177.51 万元至1,822.49 万元，4Q2021 公司归母净利润为20,437.14 万元；预计实现扣非归母净利润-8,029.78万元至1,970.22 万元。4Q2021 公司扣非归母净利润为17,721.00 万元。

    　　2022年受疫情冲击影响较大，看好2023年业绩复苏弹性

    2022 年公司下属各购物中心及部分超市门店多次暂停营业，恢复营业后客流量回升也较为缓慢，导致公司2022 年收入及利润同比下降。随疫情影响逐渐减弱，线下客流逐渐回暖，消费市场复苏有望加快。据国家税务总局增值税发票数据，2023 年春节假期期间全国消费数据表现稳中有升，相关行业销售收入与2022年春节假期相比增长12.2%，比2019 年春节假期年均增长12.4%， 我们预计2023 年整体线下消费仍将维持逐季改善的态势。

    　　2022 年11 月9 日，公司旗下武汉梦时代广场开业，广场总建筑面积近80 万平方米，是目前全球最大纯商业体，拥有660 家商铺，梦时代广场2023 年有望受益于线下消费回暖，为公司贡献较好的收入和利润。同时，公司也抓住年节消费旺季，结合自身经营优势，整合优质营销资源，举办新春市集、节日剧场、首店首发首展等一系列促消费活动；以及开展置办年货送“福”券、年货节主题、元宵节主题、荆楚粮油节等各类主题营销活动，有利于公司业绩尽快恢复。

    　　调整盈利预测，维持“买入”评级

    　　公司业绩低于预期，主要是由于2022 年公司业绩受疫情影响冲击较大，且梦时代开业后产生了较大的折旧摊销成本。随疫情影响逐步减弱，线下客流回暖及梦时代广场业绩逐步爬坡，我们相信公司2023 年业绩将表现出较好的恢复弹性，因此我们下调对公司2022 年EPS 的预测31%至0.41 元，上调对公司2023/2024年EPS 的预测50%/63%至0.92/ 1.09 元。公司在武汉地区具有较强的竞争实力，梦时代开业有利于公司进一步提升收入利润，维持“买入”评级。

    　　风险提示：梦时代项目进度低于预期，湖北零售市场竞争加剧。