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南京公用(000421)机构评级研报股票分析报告

 
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南京中北(000421):房地产助业绩翻身

http://www.chaguwang.cn  机构:中国银河证券股份有限公司  2007-03-14  查股网机构评级研报

在2006年公司实现主营业务收入1,207,708,324.22元,同比增长23.86%;实现主营业务利润201,683,879.85元,同比增长53.08%;实现净利润99,307,018.58,同比增长187.61%。

    出租产业随着近几年公司在出租汽车市场的并购扩张,目前车辆总数已达到1634台,市场占有率达19%,进一步扩大了市场份额,继续保持在省内同行中的领先地位。

    房地产业房屋销售业绩显著。碧水云天项目全面交付,实现了住宅销售、签约、回款达100%的优质业绩,蔚蓝星座一期项目即将交付验收。中北房产公司被秦淮区政府评为《十佳明星企业》;公司在房地产行业的进军已经产生非常好的社会荣誉和经济收益,并且具有巨大的发展潜力,说明公司已经从单纯交通行业转入交通和房地产等多个经营方面,同时交通行业也继续取得相当的成绩。

    2006年公司业务出现比较的发展,特别是成功地解决了大股东的占用资金问题,并且成功地进行了股权的改革,各个业务项目取得比较好的发展,公司已经彻底摆脱了2005年亏损的局面,2006年已经进入正常经营的发展轨道。

    存在问题公司管理费用暴涨暴降,从2005年的1.5亿下降到1860万,变化数量竟然超过利润总额,难以用正常的判断进行分析,希望公司进行详细说明。如果去掉这个变化,公司2006年将是亏损的,加上2005年的亏损,公司就要戴ST帽子。值得投资者注意。

    2006年公司报告每股收益为0.33元,去掉2007年1月的股权改革送股票因素,每股收益为0.28元,对应目前股票价格的市盈率为22倍。

    由于公司经营还是存在一些不稳定的因素,并且1年来股票价格已经上涨3倍左右,股票价格基本反映了目前公司业绩的增长。现在我们将公司的评级为"中性"。

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