近日我们邀请吉林化纤领导参加了我们在北京组织的高端制造业会议。天竹产业"十二五"规划以大发展、大气象、大格局为目标，竹纤维为体，阻燃纤维、保温纤维为翼，即将鹤啸九天。维持买入评级，目标价10.85元。

    支撑评级的要点

    我国竹材循环量达到4,000万吨，可用于再生纤维素纤维加工的约500万吨。竹纤维年循环量是我国棉花产量的75%，是我国粘胶纤维产量的2.5倍。竹纤维将有望成为我国纺织纤维的重要组成部分。

    截至2010年公司共计生产竹纤维14万吨，创造经济效益约30亿元，纱线约70亿元，带动产成品约150亿元，为社会创造了巨大的经济效益。

    2012年四川天竹将率先打造成精制竹浆粕基地，用来生产高强天竹短纤维、天竹长丝。根据规划，到"十二五"期末，我国天竹纤维总产量将达25万吨/年，其中服装用占比65%、家纺30%、产业用5%。联盟成员达到100家。

    评级面临的主要风险

    非公开发行不能完成的风险。

    估值

    我们预计2010-2012年每股收益分别为-0.17元、0.43元、0.81元，目标价维持在10.85元，维持买入评级。