事件: 渤海租赁23 日公告称,子公司香港渤海租赁资产管理有限公司已完成对SinolendingLtd.发行的D 级优先股认购。每股价格为1.90 美元,认购数量22,090,149股,占发行后总股本的6.18%,交易价款约4200 万美元(折合人民币约2.6 亿元)。点融网是中国版Lending Club,技术和互联网基因较强。标的公司SinolendingLtd.在中国境内通过其全资子公司上海点融信息科技公司协议控制上海点荣金融信息服务公司,后者作为SinolendingLtd.的境内运营实体创立了P2P 网络借贷平台——点融网,被美国权威P2P 行业研究机构Lending Academy 评委中国最重要的8家P2P公司之一。公司拥有200 余名工程师,所有交易系统均为自主研发,拥有较强的技术实力。目前网站注册用户过百万,投资客户的转化率远高于行业平均20%的水平;累计总成交额接近50 亿,不良率3%左右。

    坚守合规底线,提供风险担保,充分保障投资者利益。点融网坚决不做资金池,资产端与投资端既一一匹配又极致分散,7%-12%的收益率远高于坏账率;同时平台拨备大量风险备付金覆盖信用风险,极大地保障投资者资金安全。

    渤海租赁与互联网金融协同利于打造立体多元的金控平台。渤海租赁本次认购互联网基因标的,扩大了多元金融的布局版图,进一步拓展公司融资渠道,提高业务杠杆;同时渤海租赁将凭借核心业务优势为标的方平台提供优质资产,盘活平台资金流和交易量。两者基于互联网金融与租赁、证券、保险等传统金融业态的协同形成共赢,渤海租赁金控平台的立体多元性将更加凸显。

    受益国内租赁市场广阔空间,公司成长性高。渤海租赁作为唯一一家A 股上市和拥有境内外平台的租赁公司,具备资本渠道和专业优势,将是国内市场重要载体。随着租赁渗透率不断提升,政策红利持续释放,盈利空间将逐步打开,业绩将进入快速增长轨道。对应2015-16 年EPS 为0.39、0.51、对应PE 为19.9、15.22、给予买入评级。

    风险提示:收购不确定性,定增不如预期,政策监管风险