重组后公司进入崭新的发展阶段。公司上半年实现营业收入4.19 亿元，营业利润1.92 亿元，净利润1.73 亿元，EPS 0.24 元。通过资产置换及发行股份的方式，公司上半年完成了与渤海租赁的重大资产重组，主营业务变更为市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁。

    租赁行业驶入快车道。国内城镇FAI 2005-2010-年CAGR 达到26.8%，同期城镇FAI 中设备与工具支出CAGR 为26.9%。融资租赁余额2005-2010-年CAGR 达到63.9%。过去五年，融资租赁虽然经历了高速发展，但是国内租赁渗透率相比成熟市场仍处于较低水平，在国内租赁行业政策和环境不断向好的背景下，未来融资租赁有较为广阔的发展空间。

    渤海租赁具备了先发优势。渤海租赁首家在A 股市场上市的租赁公司，拥有了资本市场平台，首先在融资安排上会独具优势；其次作为海航旗下的产业系租赁公司，具备了资源优势；第三，除渤海租赁外，海航旗下还拥有长江租赁、大新华租赁等资产，未来将有不断注入公司的预期。另外，渤海租赁近期在安徽省芜湖市投资组建皖江金融租赁有限公司，再次获得一张金融租赁牌照，具有了融资成本和财务杠杆优势。

    估值与评级。在不考虑增发和进一步的资产注入假设下，预计公司11 年、12 年和13 年的EPS 分别为0.5、0.64 和0.8 元，目前股价对应的11 年PE 为27.4x，PB 为1.87x，公司目前储备充足，行业发展前景广阔，给予公司"推荐"评级。