投资要点：

    　　事件：公司发布2016 年第一季度报告。公司在2016 年第一季度业绩持续放量，实现营业收入15.82 亿元，同比增长164.12%；取得净利润3.48 亿元，同比增长119.72%。公司在2015 年实现营业收入46.50 亿元，同比增长190.50%；取得净利润13.26 亿元，同比增长182.84%。

    　　旭新旭飞注入，行业龙头诞生。公司目前拥有7 条第五代TFT-LCD 玻璃基板产线。同时公司子公司芜湖光电10 条G6（兼容第5.5 代）TFT-LCD 玻璃基板生产线建设顺利，5 条线实现量产，第6 条线正在试运行。公司产品已销往龙腾光电、京东方、中华映管等下游客户，是成为国内最大的玻璃基板生产商。

    　　募投8.5 代线，进军高世代市场。公司2016 年拟募集69.5 亿元投入第8.5 代TFT-LCD 玻璃基板产线项目。由产业技术壁垒高、资金需求量大，目前国内在高世代玻璃基板产线领域几乎还是空白。公司目前已经掌握了8.5 代线的核心关键生产技术。如果募投项目能按时推进，建成后，可以实现对京东方在福州的液晶面板生产线的配套供给，对于扩大公司在玻璃基板行业领先优势意义深远。

    　　携手住友，深耕液晶显示行业。公司不但在玻璃基板领域持续发力，也沿着液晶显示产业链深挖。公司在2015 年募投建设了第5 代TFT-LCD 用彩色滤光片生产线项目，未来可以与旭飞、旭新生产的第5 代玻璃基板配套，更好地服务面板厂商。公司还与日本住友化学株式会社合作，共同发起成立旭友电子材料科技（无锡）有限公司。住友是全球领先的偏光片生产企业，与住友合作共同经营中国偏光片市场，有利于加快偏光片生产的国产化进程，未来与公司的8.5 代线玻璃基板协同销售。

    　　内生+外延，推进石墨烯产业化。公司在石墨烯领域坚持内生与外延并重的发展理念。内生强调与北理工以及碳源汇谷的科研合作，依托科研机构与大学院校的研究团队，攻关石墨烯科研难题。外延借助东旭华清投资有限公司作为产业投资平台，关注石墨烯产业各领域应用前景，把握合适的投资机会，推进行业产业化落地。

    　　盈利预测及评级。公司一季度业绩亮眼，反映公司整体经营状况良好。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.42 元/股、0.49 元/股和0.62 元/股。考虑到公司2016年的定增方案将进一步提高公司在行业内的地位。给予公司2016 年20 倍市盈率，目标价8.4 元，买入评级。

    　　不确定因素。募投项目能否顺利进行。石墨烯等新材料研发进度是否低于预期。