2009 年上半年公司实现营业收入、营业毛利、归属母公司净利润分别为2443.08、384.89、-47.13 百万元，同比分别下降14.53%、15.05%、200.93%；

    毛利率、净利润率分别为15.75%、-1.93%，同比分别下降0.1、3.56 个百分点。中报EPS 为-0.09 元，业绩持续低于预期。

    上半年收入下滑，主要因为：（1）受危机影响，机床行业需求大幅下滑，尤其是相对低端的普通机床；（2）公司普通机床占比高达50%左右，上半年其收入同比下滑19.7%，远超数控机床同比9.4%的降幅。

    上半年毛利率下滑，主要因为：（1）降幅较小且毛利率较高的数控机床毛利率不升反降了4.08 个百分点至20.58%；（2）毛利率提升2.93 个百分点至13.13%的普通机床收入降幅较大，无法抵消数控机床毛利率下降对综合毛利率的影响。。

    上半年出现亏损，除了因为收入和毛利下降之外，还因为公司期间费用率提高了3.88 个百分点，其中销售费用率受竞争激励影响提高了1.44个百分点，管理费用率提高了1.14 个百分点，财务费用率受借款大幅增加影响提高了1.30 个百分点。

    公司自2006 年8 月开始搬迁重组，生产经营一直受到不同程度影响。

    重组的优化效果尚未显现，又赶上金融危机，机床行业整体需求下滑，使得搬迁重组的恢复进程进一步被拖延。

    危机之下，主要机床厂纷纷通过提高大型精密数控化机床占比，提升产品结构。尽管公司也往这方面努力，但是实际效果并不明显，上半年数控产值比率同比只提高了2.56 个百分点至45.1%，相比秦川发展和昆明机床各为90%、80%左右的数控化率，显得太低。

    目前机床行业已经触底，开始缓慢复苏，公司有望在四季度结束亏损状态。预计2009-2011 年EPS 分别为0.01、0.13、0.17 元，给予公司中性评级，没有目标价。