2008 年，公司实现营业收入65.45 亿元，同比增长9.81％；营业利润-1.26 亿元，同比下降187.83%；归属母公司所有者的净利润为2119 万元，同比下降73.17%；实现基本每股收益0.04 元。 2008 年不进行利润分配，也不进行公积金转增股本。

    机床产品销售保持稳定增长。受国际金融危机影响，我国机床产品需求整体有所回落，尤其是部分中低档机床产品出现了滞销。在行业景气下行趋势下，公司各类机床产品销售保持了稳定的增长，主要原因是08年中期公司拟定对其普通类产品进行4%-8%幅度的提价，导致下游厂商在产品提价前进行了集中订货，可以说集中订货对09年业绩造成了一定的透支，09年普通机床产品订单明显减少，需求仍主要向中大型产品倾斜。报告期内，公司普通车床实现营业收入11.75亿元，同比增长59.15%；普通镗床实现营业收入8.3亿元，同比增长31.63%；普通钻床实现营业收入7.81亿元，同比增长6.03%；数控机床实现营业收入27.48亿元，同比增长1.43%。

    海外销售渠道进一步打开。08年，公司海外市场销售收入为1.05亿美元，同比增长36%。增幅明显的主要原因，一是公司产品外销收入占比不高，大约在10%左右，基数较低；二是公司有效借助希斯公司的海外销售平台，进一步拓展海外市场销售份额。我们认为，公司普通类产品在欧美市场上的高性价比优势仍然十分明显。

    毛利率下降，期间费用增长，盈利能力有待提升。

    报告期内，公司产品综合毛利率为15.32%，同比下降2.08个百分点。其中，普通钻床毛利率为4.28%，同比下降10.35 个百分点； 数控机床毛利率为23.50%，同比下降0.55个百分点。毛利率下降的原因，一方面是产品原材料价格的波动；一方面是公司对产品结构进行了调整，由于钻床产品结构相对简单，公司对部分钻床产品进行了改造，如对其增加了点位数控操作系统，改造后的产品计入了数控产品之中。报告期内，公司期间费用率提升了2.16个百分点，09年公司将加强费用的控制，其中，管理费用过高的局面可能得以缓解。

    09年以稳定规模、提高效益为主要目标。09年，公司将以结构调整为主线，加速推进经营模式、经营理念的全面转型，不再单纯的追求规模上的增长。

    我们从其09年的工作目标中发现，公司销售收入基本上与08年持平，机床产量则略有下降，产量数控化率从目前的27%提高至33%，产值数控化从目前的42%提高到60%。这是符合当前的机床产业发展趋势的。

    盈利预测：我们预计公司09、10年度每股收益分别为0.09元和0.14元，对应09年的动态市盈率为82倍，考虑到短期内公司业绩难有大幅提升的可能，维持对公司“中性”的投资评级。