本报告导读：

    公司发挥在矿产开采及加工方面的优势和竞争力，积极对外考察矿权，寻求合作，拓宽业务领域，首次覆盖，给予“增持”评级。

    投资要点：

    首次覆盖，给予“ 增持”评级。公司不断增加矿产品种，增强抵御风险的能力，随着公司发展战略的稳步实施，有望借助公司的勘探、矿业开发优势与资本市场的优势相结合，发展空间广阔。预测2016-2018 年EPS分别为0.32/0.32/0.34 元，考虑到公司积极谋求转型，不断拓展新兴领域，成长空间较大，参考行业平均估值30X，给予公司略高于行业平均估值，2017 年PE 38 倍，对应目标价12.16 元。

    公司原是以生物化工产品贸易为主营业务的上市公司，2012 年12 月，公司经重大资产重组，获得鲁地投资100%股权、徐楼矿业49%股权和娄烦矿业40%股权，主业变更为矿石的开采、加工及矿产品销售，铁精粉目前占公司销售总收入的89.25%。

    公司发挥主业优势，积极拓展其他业务领域。积极对外考察矿权，寻求合作，拓宽业务领域，完成了对盛鑫矿业70%股权和万泰矿业60%股权的收购，使得公司进入金矿的开采和销售领域，增加了公司贵金属矿产品种，提高了公司的竞争力。公司不断增加矿产品种，增强抵御风险的能力。

    随着公司发展战略的稳步实施，有望借助公司的勘探、矿业开发优势与资本市场的优势相结合，发展空间广阔。

    公司公告筹划重大资产重组。根据公司公告，公司筹划的本次重大资产重组的主要内容确定为向莱州鸿昇矿业投资有限公司发行股份购买其持有的莱州金盛矿业投资有限公司100%股权，同时募集配套资金。我们认为此次购买资产将提升公司主营业务，增加流动性，有利于公司转型及拓展其他业务领域。

    风险提示：经济下滑风险；矿价大幅下滑。