公司的发展战略是“一体两翼” ，以医药农化为主业，地产＋投资为两翼。由于青岛特殊地理位置和城市定位，尤其是高端物业的客户群体实力雄厚，而公司储备位于珍稀临海地段，具明显升值潜力。而用土地出让的现金回流来支持兽药的生产研发以及资产收购，生物医药业务发展的弹性空间也很大，目前股价具有较高的安全边际。预计生物医药业务 2010~2012 年分别能贡献 EPS 0.025、0.054、0.10元。

    另外：公司今日公告，公司 2010 年 6 月出让的 660 亩地，由于已收到 50%土地款，根据会计准则，前述协议对应的全部土地补偿已可以确认为收入，预计该 660 亩地可以贡献净利润 10.61 亿，折合胜利股份权益部分为 3.13亿净利润（权益 29.5%） ，折合EPS 0.63 元。同时，公司发布 2010年全年业绩预告，预计约 2.47-2.88亿元。详细分析请参考地产行业的报告《2010年业绩锁定，以地养药战略持续实施》

    预计公司 10-12年 EPS分别为 0.58元、0.90元、1.08元。其中土地出让 11-12年贡献 EPS 0.85、0.98元，医药贡献 EPS0.054、0.10 元。估值：地产+医药合计 12.4 元，较目前 8.7 元股价有 50%空间。其中地产部分估值为 10.2元；医药部分按照 11年 40倍 PE，给予该部分资产 2.2元估值。维持增持评级，目标价12元。