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胜利股份(000407)机构评级研报股票分析报告

 
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胜利股份(000407)调研报告:大力发展生物产业 经营趋势好转

http://www.chaguwang.cn  机构:东海证券股份有限公司  2010-12-02  查股网机构评级研报

公司概况及战略:胜利股份创立之初主要经营石油成品油的批发和零售、国际贸易以及房地产开发。1994 年到目前斥资 2 亿元进入塑胶管道领域;1997 年投资控股中外合资山东绿野化学有限公司,进入农药领域;1998 年与中科院植物所合资组建山东胜利生物技术有限公司,从事生物技术的研究与开发;2000 年在济南市高新技术开发区投资兴建“胜利生物工程园”,全力进军生物技术产业。公司未来发展战略是以生物和农化为一体,以地产和投资为两翼的战略布局,立足打造大生化产业核心竞争力。2010 年中期公司塑胶、农药、生物(兽药)和贸易四块业务收入占比分别为 22%、40%、13%和25%,业务毛利率分别为 14%、12%、26%和 1%。

    盈利预测和估值:我们预计今年主业每股收益大约在 0.05 元左右,未来公司立足于做大做强生物产业,随着泰妙菌素的放量以及恩拉霉素的上市,2011 年公司主业每股收益预计为 0.12 元,2012 年主业每股收益预计为 0.25 元,目前公司绝对价格较低,而且在发生积极的变化,再加上地产业务的收储利润贡献,我们认为公司具有较高的安全边际,所以给予其“买入”的投资评级,目标价格 10.5 元,有超过 20%的升值潜力。

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