公司日前接青岛市规划局青规综函字（2009）36号文，青岛市规划局对公司参股29.5%的青岛四方欢乐滨海城首期启动项目片区（2926.53亩）及整体开发的规划提出函复意见。文件要求相关单位根据欢乐滨海城首期启动片区规划的意见，抓紧完成首期启动片区控制性详细规划的编制并同步完善修建性详细规划。

    文件对首期启动片区规划意见：1、首期启动片区规划用地面积：约28.8万平米（约432亩）；2、首期启动片区用地性质：商业、居住、配套学校、公共绿地；

    平均容积率小于1.25。其中居住用地9.93万平米，容积率小于2.45；商业用地3.52公顷，容积率小于2.4；剩余用地作为配套、学校、道路及公共绿地等。

    为加快整体推进欢乐滨海城项目的建设，文件要求欢乐滨海城在已确定的概念方案基础上，进一步细化、落实项目开发建设的功能定位和开发主题；进一步完善城市防灾规划、道路交通规划；在胶州湾东岸更新和改造背景下研究城市风貌和建筑特色；结合周边开发和更新配置各项公共服务和市政配套设施；统一整理土地、确定开发模式，统筹做好洽谈招商事宜。要求相关单位尽快完成欢乐滨海城项目控制性详细规划的编制报市政府审批，并做好和首期启动片区的衔接。

    文件显示，公司参股29.5%的欢乐滨海城的详规将尽快完成并上报规划局，2926亩土地分批完土地一级开发后将分批进入土地一级市场进入招拍挂程序。公司投资上述项目的收益将进入实质收获阶段，预计将带来总计48-53亿元净利，并从09年开始持续释放业绩。其中，首期启动片区的详规将在近期完成并报批，若首期启动片区的详规获批该部分土地432亩地将进入土地一级市场进入招拍挂程序。上述启动片区432亩地的出让，公司将获得相应的政府补偿，预计将给公司带来超过2亿元净利润。

    维持09、10年EPS0.57、0.72元的盈利预测（摊薄），RNAV11.2-13.4元（摊薄），未来6、12个月合理目标价13.2-14.3元。维持强烈推荐。