主要结论

    国际油价：自12月底以来，随着伊朗核问题的进一步加剧，国际油价出现了大幅的回升。截至到1月17日，WTI油价回到了66美元。由于伊朗石油出口量达每天240万桶，高于目前其余OPEC国家的剩余产能，一旦国际社会来自伊朗的原油供应中断，则意味着油价进入新一轮的暴涨。

    基于历史的预测：基于对历史的考查，我们认为可以对伊朗石油出口一旦中断造成的油价波动做一个预测。我们所采用的两个历史场景分别为79年的伊朗革命，2005年卡特里娜飓风造成的冲击。综合这两次国际油价供给的中断导致国际油价的上涨幅度，我们认为如果伊朗的油价供给中断，国际油价上涨的幅度应该能够达到30%。即国际油价能到80美元/桶左右，全年均价则将在65-70美元每桶左右。

    投资机会和威胁：油价的大幅上涨对于经济的增长带来了很大的不确定性。对于航空，交通运输，石化，化纤，下游塑料制品将造成很大的不利影响。但是A股的下述公司将从中受益：中原油气和石油大明两个从事油气开采的公司，从事煤炭开采的上市公司和新能源公司；此外食品饮料行业中的南宁糖业和丰原生化也将从中受益。

    中石化：对于中石化，一方面是存在上游业务，另一方面是存在着炼油和化工业务，这两个部门对于高油价的承受能力是有限的。如果国际油价全年均价在65-70美元每桶左右的话，我们认为除非国家给予中石化一笔更大金额的补贴，否则中石化的业绩较05年将会出现滑坡。

    上述建议和结论均是建立在伊朗石油供应突然中断的情形下得出的。站在目前还只是一种可能性。我们将密切关注这一事态的进展。