收入增速放缓，利润降幅收窄

    报告期内，公司收入同比增长 57%，净利润同比下滑 52%，收入增速以及利润降幅较一季度分别收放缓和收窄， 单季度经营情况情况更加明显，从同比数据来看，公司二季度收入与利润同比增长 40.46%，－45%，与一季度收入与利润同比增长 78%，－109%相比，收入增速放缓，利润降幅收窄；从环比数据来看，公司二季度收入与净利润环比增长分别为 8%， 4328%， 一季度环比增长116%， －105%相比，环比数据情况依然相同。

    铜价上升拖累公司业绩

    报告期内，铜价大幅波动，振幅达 19%左右，铜价的大幅上升，使公司压缩机产品成本大幅上升，毛利率大幅下滑，公司盈利能力大幅下降，铜价上涨成为拖累公司上半年业绩的主要因素。从铜价目前的走势来看，铜价下半年上升势头依然强劲，公司下半年盈利能力大幅改善的希望依然不大。与一季度历史最低毛利率水平相比，中报毛利水平虽然同比下滑，但较一季度毛利率水平略微上升，公司成本控制能力小幅上升。

    估值与投资建议 我们预计公司 2010/2011/2012 年每股收益将分别达到 0.17/0.29/0.41 元，对应 2010/2011/2012 年动态 PE 分别为65/38/27 倍，公司估值水平明显偏高，暂时给予“中性”投资评级。