盈利预测与估值。考虑到2009年钢铁市场面临压力，焦炭需求下降，全年均价将比08年较大幅度下跌，40％的出口关税也将对出口形成压力。我们预测公司2009－2010年EPS分别为0.55、0.69元，对应市盈率为31倍、25倍。从估值水平来看已较高。考虑到公司股价自年初以来已上涨近110％，涨幅较大，短期价格可能面临波动和调整，我们给予短期中性的评级。长期来看，公司处于新疆这个较为独立的市场和联系中亚的纽带地区，且是该区域最大的独立焦化企业，拥有自己的优质焦煤资源，随着未来2－3年煤矿技改和扩产工作的完成以及二期焦化项目的建成投产，公司煤炭、焦炭产能将比目前增长140-150％，成长性较高，值得高度关注。