公司董事会会议通过《关于回购公司部分H 股一般性授权的议案》,《议案》表示,为了稳定投资者的投资预期,维护广大投资者利益,增强投资者对公司的投资信心,公司结合自身财务状况和经营状况,计划采用回购部分H 股的形式,通过增厚每股收益,传达成长信心,维护公司股价,切实提高公司股东的投资回报。其中,《议案》授权在有效期内回购不超过已发行H 股股份总数的10%,回购价格不能等于或高于前5 个交易日平均收市价的105%。此次公司回购行为,有助于提振公司H 股市场投资活跃度,同时彰显董事会对公司未来发展的强大信心。

    此外,2022 年2 月7 日,公司与郭秀梅女士、朱书成先生签署《股份转让协议》,公司拟受让郭女士持有的路畅科技3598.80 万股股份,占总股本的29.99%,该收购事项已于2 月24 日完成股份过户登记,公司持有路畅科技29.99%股份,成为其控股股东。3 月10 日,公司向除中联重科以外的路畅科技股东发出部分要约,预定要约收购股份数量为2860 万股,占总股本的23.83%,要约收购的价格为21.67 元/股,通过本次要约收购,公司可增加对路畅科技的持股比例,进一步巩固对路畅科技的控制权。

    据工程机械协会数据,2022 年2 月挖机行业销量2.45 万台,同比下降13.5%;其中国内1.71 万台,同比下降30.5%,出口7431 台,同比增长97.7%,国内销量超此前工程机械杂志社的预期。此外,2 月小松挖机开工小时数47.9 小时,同比增长9.2%。我们判断:1)宏观层面,12 月底中央经济工作会议定调“稳增长是2022 年经济增长的重要任务”;2)行业层面,2021 年专项债发行已圆满收官,加快发行的专项债有望在2021 年四季度和2022 年一季度形成实物工作量,此外财政部下达2022 提前批新增专项债务限额1.46 万亿元,有望刺激工程机械需求;3)企业层面,公司是塔机、汽车起重机、混凝土机械行业龙头,围绕装备制造,公司多元布局齐头并进工程机械、高空作业平台、农业机械+智慧农业、中联新材四大板块的业务布局,带来持续的发展动能。

    我们维持盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润分别为67.44/74.24/83.35 亿元,EPS 为0.78/0.86/0.96 元/股,对应3 月16 日收盘价PE 为8.6/7.8/7.0 倍,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:工程机械行业销量不及预期,多元产品市场拓展进度不及预期,产能建设不及预期。