由于天然气生产成本比较稳定，尿素价格下滑必然导致公司毛利衰减。虽然化肥行业需求总量在09年仍然会保持较好增长，但由于一季度公司业绩只有0分钱左右，在低尿素价格预期下我们预测公司09-11年EPS为0.20元、0.26元、0.30元，下调评级至中性。