本报告导读:

    中洲集团再增深圳优质储备,深长城作为中洲集团旗下唯一地产上市公司,未来存在受益可能,维持公司增持评级及33元目标价。

    投资要点:

    维持增持评级。中洲集团“龙华商业中心”改造项目向前推进,有助于进一步增加其在深圳的优质储备。深长城作为中洲集团旗下的唯一地产上市公司,未来存在受益可能。

    中洲集团再增深圳优质储备,深长城未来存受益可能。①根据信隆实业(002105.SZ)公告,中洲集团与信隆实业签订搬迁补偿安置协议,约定信隆实业将位于龙华商业中心的约3.6万平物业交由中洲集团进行拆除重建,中洲集团的对价为以1:0.6的面积比例调换补偿,并支付搬迁补偿费用等合计约3595万元;②此次合作为“龙华商业中心”改造项目部分地块:改造面积约41.5万平,由龙华办事处委托中洲集团牵头,预计改造项目的推进有助于增加中洲集团在深圳的储备规模,这在目前深圳土地及其稀缺的环境下尤显难能可贵;③深长城为中洲集团旗下的唯一地产上市公司,由于同业竞争问题,我们预计深长城未来存在受益可能。

    大股东及管理层更迭完成,公司经营腾飞值得期待。公司大股东及管理层更迭已经完成,我们认为,新入驻的大股东,未来有望通过多种方式帮助上市公司做大做强。

    维持2013-15年EPS1.46/1.81/2.48元/股预测,目前每股RNAV33.33元,现股价相对折24%。我们认为公司大股东及管理层更迭完成后,未来具良好成长前景,大股东旧改项目的推进有助于增加深圳优质储备,公司未来存在受益可能,维持“增持”评级,目标价33元。

    催化剂:大股东资产注入、拿地扩张积极、管理层激励改善

    风险提示:政策调控、销售不畅