公司经营数据：2011 上半年，公司实现营业收入8.81 亿元，同比增长38.18%；营业利润2.20 亿元，同比增长87.25%；

    归属于上市公司股东净利润1.69 亿元，同比增长108.52%。

    实现基本每股收益0.71 元。

    房地产收入占比提高。公司控股股东及实际控股人是深圳国资局，二股东为南昌联泰投资公司，分别持有上市公司29.75%和18.71%的股份。目前房地产销售、酒店餐饮、物业租赁是公司主要收入来源，期内分别实现营业收入7.28 亿元、1.01亿元和5249.6 万元，对应收入占比为82.64%，11.48%和5.96%，其中房地产销售收入占比较上年同期提高4.13 个百分点。

    房地产项目销售良好是业绩增长的主要原因。报告期内实现房地产销售收入7.28 亿元，同比增长45.42%；期末预收账款11.35 亿元，同比增长11.74%。目前公司项目储备面积约250万平米，分布在成都、上海、大连、深圳等地，项目拿地时间较早，成本较低，周围配套较成熟，未来盈利能力较强。

    笋岗物流项目未来业绩亮点。项目规划建筑面积29 万平米，其中物流19 万平方米，商业性办公6 万平方米，商务公寓4.4万平方米。商务公寓用于出售，物流部分公司用于持有经营，商业办公部分尚未确定最终售持状态，我们按1.8 万元/平米的售价保守估计，该项目将为公司带来超过10 亿元的销售收入，且每年都将有稳定持续的租金收益，是公司未来业绩稳定器。

    投资收益减少。本期确认投资收益为-553.75 万元，上年同期为38 万元，主要由于是联营公司长城物业亏损增加而导致的投资收益减少。

    财务状况分析：公司资产负债率64.73%，剔除预收账款后的资产负债率为48.20%，与期初基本保持一致；速动比率为0.69倍，期末货币资金13.82 亿元，较期初额增加7179.7 万元，公司资金状况较好。

    关注重大事项进展情况：公司第六大股东深圳市瑞昌捷投资发展有限公司（持股1.91%）及一致行动人黄将南、黄将忠累计买入公司股票已达到公司股本总额5%事宜，因公司股票在二级市场存在异常交易，公司已分别于2011 年7 月26 日发布停牌公告。请投资者关注公司重大事项进展情况。

    盈利预测和投资评级：预计公司2011 年、2012 年可分别实现每股收益1.58 元和1.81 元，按2011 年7 月25 日收盘价21.84 元计算，对应的动态市盈率分别为14 倍和12 倍，故维持对公司“增持”的投资评级。