投资建议

    预计公司09、10年的营业收入为19.5亿元、26.9亿元。预计09年、10年归属母公司股东的净利润为3.1亿元、2.8亿元，对应的每股收益为1.29元、1.16元。09年、10年的PE为15x、17x。对物业采用市价重估、对开发项目采用贴现现金流量测算公司RNAV，得到结果为每股20.5元。维持"谨慎推荐"的评级。