公司公布三季度业绩预告：预计三季度实现归母净利润7.8 亿元-11.3 亿元，同比增加708%-1069%，扣非归母净利润7.8 亿元-11.3 亿元，同比增加241%-394%。公司预计前三季度实现归母净利润16.5 亿元-20.0 亿元，同比增加233%-304%，扣非归母净利润16.0 亿元-19.5 亿元，同比增加33%-62%。公司第三季度业绩高增持续，发展势头强劲，且集装箱制造业及海工市场需求增长，维持“买入”评级。

    　　集运行业周期性恢复+红海事件影响，集装箱业务持续增长2024 年前三季度集装箱运输行业周期性恢复，全球商品贸易需求回升叠加红海事件等影响，集装箱需求提升。公司集装箱制造业务标准干货箱销量同比大幅上涨，该板块业务收入和净利润均较去年同期大幅上升。同时，前三季度美元升值幅度较去年同期减少，公司外汇套保策略灵活调整，结合汇率波动积极灵活调整策略降低套保成本，公司经营业绩同比提升。

    　　海工市场大单持续落地，公司再获1+1 艘FLNG 船EPC 订单全球船舶和海工市场环境持续向好，海工装备利用率和租金连续走高。中集来福士是领先的高端海洋工程装备总包建造商，通过其海洋工程业务和海洋能源项目，提供批量化、产业化的高端海洋工程装备和特殊用途船舶服务。

    　　根据中集来福士微信公众号信息，9 月17 日公司与全球领先的FLNG 运营巨头Golar LNG 签订1+1 艘浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）EPC订单。本次签订的FLNG 船预计年产量达350 万吨液化天然气，计划于2027年交付。首制FLNG 项目标志着公司在高端海洋制造领域的重大突破。

    　　盈利预测与估值

    　　我们维持此前盈利预测，公司24-26 年归母净利润为26/36/44 亿元，同比增速分别为527%/36%/23%，对应EPS 为0.49/0.66/0.82 元。可比公司25年Wind 一致预期PE 均值16 倍，公司作为行业龙头，受益于集装箱运输行业周期恢复及海工行业景气度复苏，享有一定估值溢价，给予公司25 年17 倍PE，目标价11.22（前值11.26）元；参考23 年至今H/A 股PE 比率均值76%，港元汇率取0.92，对应H 股25 年PE13x 及H 股目标价9.28（前值8.62）港元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：经济周期波动的风险，钻井装备市场竞争格局恶化，主要原材料价格波动，金融市场波动与汇率风险。