事件概述:2023 年10 月30 日公司发布2023 年三季度报告,2023 年前三季度,公司实现营业收入841.55 亿元;归母净利润为8.51 亿元,同比增长24.91%;扣非归母净利润为8.43 亿元,同比增长27.82%。2023 年Q3 单季度,公司实现营收285.54 亿元,同比增长6.44%;归母净利润为4.17 亿元,同比增长43.28%;扣非归母净利润为4.15 亿元,同比增长46.65%。
发力数据资产、数字产融云、金融科技与生成式AI。1)达成战略合作。2023年10 月25 日,神州信息、神州数码集团与安徽征信共同举办战略合作签约仪式,宣布将在数据资产、数字产融云、金融科技与生成式AI 等领域建立战略合作伙伴关系,根植安徽、面向全国,以数字技术推动金融服务实体经济,赋能产业数字化转型升级。2)战略布局生成式AI。神州数码推出的神州问学平台,在一个平台上,为企业提供模型、算力、数据和应用的连接能力,既是一站式企业大模型集成平台,也是企业的大模型运营平台。公司神州问学平台为核心,通过做大模型的集成与应用开发交付平台,加速企业AI 创新;通过做生态纽带、模型市场、数据集市、应用商店,加速产业创新与生态破局。同时,公司启动“生成式AI 问学共创计划”,发布《生成式AI 企业应用落地技术白皮书》。
近期连续中标大额订单,为长期发展奠定重要基础。1)上海恒为智能科技有限公司神州鲲泰品牌昇腾AI 服务器采购项目。合肥神州数码有限公司签订了三笔《销售合同》销售神州鲲泰品牌昇腾AI 服务器,合同共计含税总金额为4.08亿元,根据相关规定,系日常经营性合同。2)中国移动2023 年至2024 年集中网络云资源池五期工程计算型服务器采购项目。北京神州数码云科信息技术有限公司为标包1 的第3 中标候选人,投标报价为10.10 亿元(不含税),中标份额23%。公司连续中标大额订单,体现出公司在鲲鹏体系内的重要地位。
加大对山石网科投资,加码安全产业布局。长期股权投资期末余额与上年末余额相比增加169.68%,主要系公司增加对山石网科的股权投资。山石网科专注于网络安全领域前沿技术的创新,致力于为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案服务,已为超过23000 家客户提供高效、稳定的安全防护。
投资建议:公司是信创领域领军企业,坚定地推进“数云融合+信创”战略,在“数云融合”技术框架体系下,构建跨界融合创新的数字业务场景和业务模式,助力企业级客户建立面向未来的核心能力和竞争优势,全面推动社会的数字化、智能化转型升级。数字经济持续发展的大背景下,看好公司长期增长前景。预计2023-2025 年归母净利润为12.27、14.77、17.15 亿元,对应PE 分别为17X、14X、12X,维持“推荐”评级。
风险提示:行业竞争加剧、行业技术路线变化的风险;产业发展进度存在不确定性;新业务拓展的风险。