2011年度，公司实现营业收入7248万元，同比增长1.37%；

    营业利润199.6万元，扭亏；归属母公司所有者的净利润281.6万元，同比减少32.48%；每股收益0.0085元。

    投资收益帮助公司实现营业利润扭亏：公司的收入来自于酒店经营和酒店管理服务的收入。本期酒店客房出租率提高，收入增加10.98%，但食品销售，以及酒店管理和物业管理等服务费收入有所下降，总体上公司营业收入增幅微小，仅达1.37%。本期公司营业利润的扭亏得主要益于放贷资金赚取利息而获得的投资收益。该项收益比去年同期增加1416万，使得公司避免了营业利润亏损。但整体来看，随深圳区域规划调整，新都酒店所在罗湖区丧失中心商务区功能，商务客源减少，竞争日益激烈，未来的主营业务经营利润仍不乐观。

    毛利率略有改善，财务费用率上升。2011年度公司的综合毛利率为43.95%，比去年同期上升1.13个百分点。主要因为本期客房收入提高，但成本控制良好略有下降，导致综合毛利率水平出现了轻微的改善。2011年度公司的销售费用率为4.94%，同比上升0.34个百分点；管理费用率为31.21%，同比下降0.09个百分点；财务费用率为17.68%，同比增加3.59个百分点。财务费用上升主要因为贷款增加和贷款税率提高导致的利息支出增加。

    拓展业务谋求出路。公司近年来主营业务亏损的状况一直未得到有效缓解。公司目前正在拓展酒店管理业务，积极培育新的利润增长点，目前已成功合作6家项目酒店，酒店管理业务未来仍将为公司提供营业收入和现金流。同时，公司获得银行贷款后资金流较充裕，公司在审慎寻找投资项目的同时，将致力资金的高效使用获取收益来弥补主营业务的亏损。

    盈利预测与投资评级：预计公司2012年至2013年每股收益为0.00元和0.00元。由于公司净利润微薄，维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示：1、公司外部经营环境恶化，新增酒店带来竞争激烈的风险。2、放贷资金的风险。