事件:

    上半年公司实现营业收入160.5亿元,净利润17.85亿元,同比分别减少0.54%和30%。上半年实现每股收益0.99元,较去年同期下降30.3%。

    投资建议:

    公司目前财务安全性高,土地市场扩张有序。上半年公司新开工面积419万平方米,竣工面积98万平方米,截止6月底在建总建筑面积1077万平方米。报告期内公司累计实现签约销售面积 121.82 万平方米,同比减少 10.47%;签约销售金额 179.00 亿元,同比减少10.35%,完成公司上半年200亿元销售目标的90%。公司在去年提出未来五年实现“千亿收入、百亿利润”发展目标的基础上,进一步提出了“一个根基、两条新路、三片沃野”的业务转型升级总体架构。公司传统业务家底殷实,等待合理时机实现新业务有序突破。预计公司2014、2015年每股收益分别是2.02和2.56元。截至8月18日,公司收盘于12.2元,对应2014、2015年PE为6.04和4.77倍。给予公司2014年8倍市盈率,目标价为16.16元,维持 “买入”评级。