在2011 年销售金额增长 4 成之后，公司 2012 年首季度销售业绩继续保持较快增长（经营性现金流入增长 27% ），并且公司结转毛利率水平依然保持在47% 的高位（较上年同期提高 2.2个百分点），经营情况符合预期。

    展望2012 年，公司全年竣工面积将达到 240 万平米，YOY增长 180%以上，构成公司全年业绩提升的重要基础。因此尽管公司 2012 年首季度净利润下降2 成有余，但我们依然看好公司全年业绩提升，公司目前 A 股股价对应2012 年PE 11.6 倍，PB1.5 倍，B 股对应 2012 年PE6.3 倍，PB0.8 倍，估值偏低，均维持买入的投资建议。