发展趋势：

    预计下半年公司争夺彩电市场份额力度将下降，彩电主业增速将放缓，随着彩电去库存结束，盈利能力将有所改善，但提升空间有限。下半年退税补贴收入预计将环比减少。

    估值与建议：

    下调盈利预测，分别下调2010-12年每股收益预测48%，57%和48%至0.09，0.14和0.22元（YoY-29%，51%和62%），以反映盈利能力的持续低迷。但考虑到1）股价下跌空间有限，华侨城土地性质转变预期使得公司市场价值在50-60亿附近有一定支撑（30万平方米商业地产开发，假设1.5万/平方米，NAV约50亿）；2）利润弹性较大。维持"审慎推荐"评级。