chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

万 科A(000002)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

万科A(000002):销售面积环比增长 拿地力度有所提升

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2023-06-07  查股网机构评级研报

  事件

      6 月2 日,公司发布5 月经营数据。2023 年5 月公司实现签约面积213.1 万平方米,同比增加6.5%;实现签约金额329.4 亿元,同比增加7.1%。

      点评:

      5 月销售面积同环比上升;销售金额同比上升,环比下降。2023 年5 月公司实现签约面积213.1 万平方米,同比+13.7%(4 月同比+28.2%),环比+3.3%;实现签约金额329.4 亿元,同比+7.1%(3 月同比+8.5%),环比-1.6%;销售均价15458 元/平方米,同比-5.78%。1-5 月累计实现销售金额1677.90 亿元,累计同比-0.2%;累计销售面积1045.1 万平方米,累计同比+6.5%,累计销售均价16055 元/㎡,累计同比-6.3%。

      5 月拿地新增五宗住宅用地,拿地力度有所提升。公司5 月拿地总金额147 亿元,拿地总建筑面积104.1 万方,拿地楼面均价14085 元/㎡,拿地金额占销售金额比重44.5%,环比上升0.3pct。23 年1-5 月,累计拿地金额456 亿元,拿地金额占销售金额比重27.2%。2023 年以来,公司拿地集中于长三角及珠三角地区,根据累积拿地金额计算,长三角占比56.3%,珠三角占比34.1%。其中:

      上海(39.2%),东莞(26.3%),南京(9.7%),广州(7.8%)。

      融资优势明显,三条红线持续保持绿档。1)融资优势明显。23 年5 月公司完成一笔20 亿元中票发行,利率3.1%。2023 年公司合计发行公开市场债券40亿元,加权平均利率为3.11%。2)三条红线持续达标。截至2023Q1,公司扣除预售账款资产负债率为49.17%,净负债率为45.5%,现金短债比为2.4,三道红线持续达标。3)财务管控稳健。公司经营性现金流连续14 年为正,债务结构也明显优化,长期负债占比进一步提高至81.5%,投资建议:公司销售规模仍然保持第一梯队,多元化业务内在价值丰厚,具备中长期价值。我们维持万科2023-2024 年EPS 分别预计为1.98 元、2.08 元,按照2023 年6 月6 日收盘价计算PE 分别为7.3 倍、7.0 倍,维持“买入”评级。

      风险提示:地产销售不及预期,货币政策收紧,地产政策调控。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网