来源 :证券时报2024-01-31
1月29日晚，天纺标（871753.BJ）回复来自北交所的问询函。1月16日，天纺标发布公告，拟收购天津市乳品食品监测中心有限公司（简称“标的公司”），由于标的公司近年来业绩处于亏损状态，引发北交所关注。北交所1月22日下发《关于对天纺标检测认证股份有限公司的问询函》。针对问询函，公司主要作如下回复：
检验检测行业发展前景广阔，市场规模不断扩大
据悉，天纺标是由天津市人民政府国有资产监督管理委员会实际控制的地方国有企业，是一家集检验检测及相关技术服务为一体的综合性第三方检验检测服务集团。受益于我国经济持续增长、工业科技细分领域不断拓展、国民生活水平不断提高及社会各界对产品质量、安全、环保、节能性能的关注不断提升，检验检测服务市场需求随之快速增长。根据国家认监委发布的数据，2022年我国检测行业营收4275.84亿元，较2015年增长近100%，年均复合增长率为13.16%；2022年食品及食品接触材料领域的检验检测营收206.76亿元，2017—2022年均复合增长率为6.93%。
拟收购标的公司乳品监测中心主要从事食品、农产品、农业投入品检验检测、检验检测技术咨询等。随着我国不断加强食品安全监管，完善食品安全相关法律法规，食品检测市场将日益得到重视，食品检验检测领域具有较为广阔的市场前景。
拓展检测业务领域，平抑单个行业周期性波动
上市公司业务范围主要涵盖消费品、医疗器械及工业品等行业，在纺织品检测领域具有较强的竞争优势。上市公司主营业务较为集中，在宏观经济、行业趋势、政策因素和纺织品需求等方面产生不利变化时，可能对经营业绩产生一定的不利影响。
公司本次拟收购的标的公司与上市公司属于同行业公司，在具体业务范围方面有所差异。本次交易完成后，上市公司将持有乳品监测中心100%股权，将进一步拓宽上市公司检测业务范围及检测能力，提升上市公司业务规模和客户范围，有利于平抑单个行业周期性波动给上市公司带来的业绩波动。
拓展业务范围，打造业绩新的增长极
标的公司乳品监测中心常年承担农业农村部、天津市农委、天津市市场监管委、各区市场监管委的政府委托检测任务。成立以来，标的公司在多次食品安全事件中，提供检测数据支持，协助政府部门解决食品安全相关问题表现突出。标的公司目前业绩处于亏损状态，主要系客户集中在天津，多为政府类型，议价能力有限；此外，标的公司运营成本相对较高。
不过天纺标表示，收购完成后将通过大力开发委托业务、加强成本管控等方式来实现业务增量和成本压降。在不断拓宽业务和客户范围后，有利于天纺标打造业绩新的增长极。
收购后天纺标负债率水平仍处于行业低位
根据公告披露数据，天纺标负债率水平极低，2022年末、2023年6月末资产负债率分别仅有6.73%、6.62%，处于申万二级专业服务行业末位（降序排列）。截至2022年末，标的公司总资产接近7500万元，收购后天纺标2022年末总资产超过5亿元，同期资产负债率更新为11.35%，2023年6月末更新为11.3%，虽较收购前负债率上升，但仍处于专业服务行业低位，收购标的对天纺标的负债率水平影响较小。
从业绩来看，天纺标2022年、2023年1—6月净利润分别为3303.04万元、1317.39万元，标的公司合并报表后，天纺标净利润分别更新至2788.39万元、926.97万元，较收购前有所下降。若未来对标的公司提质增效后，在扩大业务范围背景下，天纺标业绩有望改善。
| 合并收购标的前后天纺标财务数据对比 |
| 合并前 |
合并后 |
| 指标 |
2022年 |
2023年1—6月 |
2022年 |
2023年1—6月 |
| 净利润(万元) |
3303.04 |
1317.39 |
2788.39 |
926.97 |
| 营业收入(万元) |
14263.31 |
7021.74 |
17473.03 |
8167.50 |
| 总资产(万元) |
44989.22 |
43028.63 |
52470.63 |
49577.68 |
| 总负债(万元) |
3029.97 |
2850.26 |
5953.94 |
5601.62 |
| 资产负债率(%) |
6.73 |
6.62 |
11.35 |
11.30 |
获杠杆资金青睐，融资余额增至250万元以上
从市场表现来看，截至1月30日，天纺标月内涨幅高达63.68%，位居申万二级专业服务行业第2位；自1月16日发布拟收购公告以来，不到半个月公司股价翻番，累计涨幅高达129.8%，依然位居专业服务行业第2位。
在收购预案等因素加持下，天纺标月内获融资客青睐。截至1月30日，公司融资余额252.03万元，较2023年末增加4.71%；与此同时，专业服务行业19家融资融券标的中仅有9股同期获杠杆资金加仓，中钢天源、兰生股份分别加仓4.47%、3.55%。
| 最新融资客加仓的专业服务公司 |
| 代码 |
简称 |
1月涨跌幅(%) |
1月16日以来涨跌幅(%) |
最新融资余额较2023年末增幅(%) |
| 831039 |
国义招标 |
-10.03 |
20.09 |
175.00 |
| 873122 |
中纺标 |
96.34 |
143.84 |
53.92 |
| 301508 |
中机认检 |
23.51 |
35.26 |
50.67 |
| 300416 |
苏试试验 |
-31.68 |
-21.22 |
9.15 |
| 300962 |
中金辐照 |
-3.67 |
1.70 |
4.77 |
| 871753 |
天纺标 |
63.68 |
129.80 |
4.71 |
| 002057 |
中钢天源 |
-10.57 |
-4.89 |
4.47 |
| 600826 |
兰生股份 |
3.51 |
2.23 |
3.55 |
| 301115 |
建科股份 |
-10.78 |
-9.31 |
0.44 |
| 备注：截至2024年1月30日 |