来源 :中国证券报2022-11-18
11月18日，芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司（证券简称：雅葆轩，证券代码：870357）首次公开发行A股并在北交所上市。公司举行上市仪式并通过“中国证券报·中证网”全程直播。截至11月18日收盘，雅葆轩股价报13.44元/股，总市值约为8.28亿元。
雅葆轩是一家专注于电子产品研发、生产和销售的高新技术企业，主营消费电子、汽车电子、工业控制领域的PCBA（电路板）电子制造服务，产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子三大系列多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域。
雅葆轩董事长胡啸宇在上市仪式上表示，雅葆轩成功登陆北交所，是公司发展过程的重要里程碑，也是崭新的起点。公司在北交所上市后，将严格遵守相关法律法规和北交所业务规则，切实履行社会责任，诚实守信，规范运作，严格履行信息披露义务，切实维护投资者的合法权益，为股东创造长期价值，努力实现产品和资本的良性循环，使雅葆轩成为国内资本市场上一家受人尊敬的上市公司。未来，公司将以自身发展战略为导向，在研发、采购、生产、销售等方面不断提升核心竞争力，通过质量管理体系构建和全流程生产管控，持续提升产品服务质量，为客户提供优质的电子制造服务。
客户系行业内大型品牌商
招股书显示，雅葆轩主要客户为行业内大型消费电子、汽车电子、工业控制领域的知名品牌商，如深天马、德力西电气、和辉光电等。自成立以来，公司深耕PCBA电子制造服务领域，具有行业内先进的精密制造水平，拥有较多高技术水平的制造设备，具有行业有竞争力的制程能力，可实现±40um/3sigma片式电阻电容、±40um/3sigma芯片、0.3mm*0.15mm尺寸元器件、0.3mm最小元件脚间距、0.4mm*0.2mm-56mm*56mm四方扁平封装尺寸贴片焊接精度。
从市场趋势来看，随着EMS模式（电子制造服务，行业内企业通常采用的经营模式）的日益成熟和行业内企业服务能力的不断提升，全球EMS行业呈现出服务领域越来越广、业务总量整体上升的发展趋势，根据New Venture Research数据，2020年全球EMS行业市场规模为5541亿美元，预计2024年全球EMS行业市场规模将达到7242亿美元。
根据灼识咨询的研究报告，中国PCBA电子制造服务行业的市场规模由2014年的2823亿元增长至2018年的3382亿元，复合年增长率为4.6%，预计2023年将达到4061亿元。
受益于下游电子产品需求旺盛的影响，雅葆轩的业绩也在近年来获得快速增长。招股书显示，公司2019年-2021年分别实现营业收入0.69亿元、0.87亿元、1.92亿元，其中来源于PCBA电子制造服务的收入分别为0.65亿元、0.81亿元、1.88亿元。
掌握多项核心技术
雅葆轩招股书显示，公司是高新技术企业、安徽省专精特新冠军企业、安徽省专精特新中小企业、芜湖市科技小巨人企业，在各类印制电路板电子制造产品的工艺技术和生产制造等方面积累了丰富的经验，通过持续的研发投入和技术积累，围绕印制电路板电子制造服务，获得了一系列拥有自主知识产权的核心技术专利。截至招股说明书签署日，公司共拥有各类专利29项，其中发明专利4项、实用新型专利25项。公司始终坚持高质量发展战略，自成立以来陆续通过ISO9001质量管理体系认证、IATF16949汽车体系认证，并获得两化融合管理体系评定证书、标准化良好行为企业证书。
招股书显示，公司通过持续的创新投入和研发积累，掌握了“多功能SMT模板组装技术”“多功能自动化元器件、PCB供料系统”“PCB热应力试验方法”多项核心技术和专利技术。公司营业收入从2014年的0.12亿元增长到2021年的1.92亿元，公司的产品结构也从单一的工业控制领域拓展至消费电子、汽车电子等领域。2019年-2021年，公司研发投入分别为471.90万元、520.30万元、904.81万元，占营业收入的比例分别为6.85%、5.96%、4.71%。
雅葆轩紧密跟踪市场需求及变化的过程，保持高度的市场敏感度。未来，公司将向工业机器人、汽车电子、物联网等下游应用领域拓展。此次IPO募集资金计划主要投资于“高端电子制造（PCBA产品）扩产项目”，计划投资1.54亿元。项目建设完成后，公司在印制电路板电子制造服务领域的生产能力将显著提升。