来源 :新浪证券2023-03-21
全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未勤勉尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。
沪江材料主要从事高阻隔工业软包装的研发、生产和销售，是专业的高阻隔工业软包装整体解决方案提供商。产品包括：工业用铝塑复合重包装袋（膜）、各类食品级软包装袋（膜）、250L以上各类液体袋、太阳能光伏背板用PE膜、建筑和工业用保温材料。
2022年1月18日，沪江材料在东吴证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。
（一）公司基本情况
全称：南京沪江复合材料股份有限公司
简称：沪江材料
股票代码：870204.BJ
IPO申报日期：2021年6月29日
上市日期：2022年1月18日
上市板块：北证
所属行业：橡胶和塑料制品业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：东吴证券
保荐代表人：常伦春，张明
IPO承销商：东吴证券股份有限公司
IPO律师：北京市中伦律师事务所
IPO审计机构：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
沪江材料未及时披露市场占有率及下游发展趋势，构成重大风险遗漏；被要求就收入增长的可持续性问题进行披露；上市委员会曾就公司生产的环保合规性问题提出质疑，且公司曾于2019年及2021年两次因子公司无排污许可证被行政处罚。
（2）监管处罚情况：不扣分
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期
2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，沪江材料的上市周期是204天，低于整体平均数。
（5）是否多次申报：不属于
（6）发行费用及发行费用率
沪江材料整体发行费用率为8.53%，高于整体平均数5.19%，高于保荐人东吴证券2022年度IPO承销项目平均佣金率6.97%，公司发行费用较高。
（7）上市首日表现
首日涨幅63.76%，未出现破发或暴增现象。
（8）上市三个月表现
上市三个月，股价下跌18.60%，说明公司或不被市场看好。
（9）发行市盈率
沪江材料的发行市盈率为19.18倍，行业均数27.86倍，公司没有以远超行业均值的市盈率发行。
（10）实际募资比例
预计募资1.21亿元，实际募资1.77亿元，超募比例为46.28%。
（11）上市后短期业绩表现
业绩快报显示，2022年沪江材料营业收入较上一年度同比降14.64%，归母净利润同比下降32.57%，营收、净利润皆大幅下滑，业绩大变脸，值得投资者关注。
（12）弃购比例与包销比例：不扣分
（三）总得分情况
沪江材料IPO项目总得分为83.5分，分类B级。影响沪江材料评级的主要负面因素有信息披露不充分，发行费用率高，上市三个月后股价跌幅较大且短期业绩表现不佳。这综合表明，公司基本面受到市场质疑，公司业绩短时间内“大变脸”，建议投资者关注该事项。