大家都在抱怨A股的时候，往往会忘记有一个资本市场，正在以超高的成长性闪烁着红色的光芒。
它就是北交所。
星空君很少写北交所上市公司，并不是不关注，一个很重要的因素，是北交所的财务报表质量比较低，容易看到血压高。
2023年9月，亿能电力收到《关于对无锡亿能电力设备股份有限公司及相关责任主体采取自律监管措施的决定》。
看完这份材料，星空君真的血压高了。
亿能电力在2022年年报中对应收账款预期信用损失率进行了变更，该会计估计变更自2022年1月1日起适用。与变更前相比，该会计估计变更对公司2022年信用减值损失、净利润的影响金额分别为-3,423,446.62元、-2,909,929.63元，影响对应科目的比例分别为159.49%、-14.66%。公司未将会计估计变更事项提交董事会审议，亦未及时履行信息披露义务，后分别于2023年6月19日、2023年6月20日补充履行了董事会审议程序及信息披露义务。
简单解读下：公司为了让财务数据更严谨，加大了坏账的计提比例，从而影响了净利润，和原计提比例相比，净利润下降了。
这是一种很难得的财报“负向”优化，是公司核算规范的体现，因为会减少净利润，极少有上市公司这么干。
然而，公司忘了披露，被北交所发了监管函。
01
亿能电力的应收账款预期信用损失率
星空君做财报的时候，事务所是某知名四大，坏账率的计提非常彪悍，一年30%，两年60%，三年100%。
公司效益好的时候，这么干没什么问题，但后来有几年经营形式不佳，赚的钱都不够填坏账准备的，怎么办？
于是和该知名四大协商了一个策略：欠款客户只要部分还款，就视同100%还款然后又新发生了余额。
比如，销售了100万的货款，客户一年后还款20万元，入账就记作客户先还款100万，然后接着发生了80万的业务。这80万的账龄就从一年以上变成了一年以内（实操还要涉及到合同、单据等相关变动，肯定是合规的，此处只说重点）。
由此可见，财务核算方式（会计估计）对公司业绩的影响至关重要。
2022年之前，公司的应收账款预期信用损失率比较中规中矩。
1年内的只计提1%，不同年份比例逐步增加，5年以上全额计提。
2022年开始，公司变更了计提比例。
除了依旧是5年以上全额计提外，每个阶段的计提比例都比原来有了大幅的增长。
本次调整对2022年净利润的影响是减少了342万，而公司当年净利润也不过1694万。
站在财务核算的角度，这是一个更规范更严谨的好事情，甚至应该在所有上市公司推广。
有趣的是，公司财务负责人已经接近46岁，正在读在职本科，是因为发生了这件事去深造的吗？
02
核心业务：变压器
亿能电力成立于2008年，2016年在新三板挂牌，2022年10月在北交所上市。
公司主要从事应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品(包括箱式变电站、箱式电抗器等产品)、抗雷圈等电力设备。其中变压器产品为公司第一大收入来源，2022年销售金额为1.04亿元（占比52.6%）。公司毛利率最高的产品为抗雷圈，2022年毛利率值为37.8%。
公司仅在境内销售，以直销模式为主。公司主要客户包含中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等大型国有控股企业和无锡广盈集团、青岛特锐德等行业内知名企业。2022年公司前五大客户销售收入合计占比为57.9%。
刚刚发布的三季报显示，公司营收1.55亿，较上年同期增加10.99%；净利润1629万，较上年同期下滑27.74%。
结合公司半年报，业绩下滑的主要原因，是公司的原材料涨幅较大。箱式变电站项目的营业收入同比上浮了490.53%，营业成本上涨了600.02%；销售费用、管理费用以及财务费用都有一定程度的增长，其中销售费用同比增长了81.55%。这可能意味着公司在营销和管理方面增加了投入，这些费用的增长也可能对公司的净利润产生了一定的负面影响。
03
经营风险
1、公司最大的经营风险，是客户集中度较高的风险。
由于公司的主要客户为铁路公司、电网公司和变电站安装公司等，客户集中度相对较高，这可能增加了公司的经营风险。为应对这一风险，公司将加大市场推广力度，巩固和提升在行业中的地位，并增强自身的抗风险能力。
2、股权集中风险
除此之外，公司在半年报中披露，较为集中的股权架构，也存在一定的经营风险。
公司实际控制人为马锡中、黄彩霞夫妇及其女儿马晏琳。控股股东黄彩霞直接持有公司股份 46.2039%，实际控制人马锡中、黄彩霞、马晏琳直接及间接（通过亿能合伙）合计持有 59.6434%的公司股份。黄彩霞长期担任公司董事长，马锡中现任公司董事、总经理。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权,对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。