来源 :大众证券报2023-05-10
在5月9日登陆北交所首日大涨47.8%后，海达尔（836699）10日出现大幅回调，下跌23.43%，收于11.6元/股，换手率49.96%，成交量5.22万手，成交额6407.39万元。
上市首日大涨47.8%
海达尔主要从事精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。公司于2022年被认定为江苏省专精特新“小巨人”企业。2020-2022年，海达尔的营收分别为1.97亿元、2.61亿元和2.64亿元；净利润分别为2226.21万元、3006.6万元和3013.75万元；扣非净利润分别为2153.25万元、2913.58万元和2922.97万元。
5月9日，海达尔登陆北交所，发行价10.25/股，发行市盈率为15.43倍。本次公开发行股票1100万股，发行后总股本4400万股，募资总额1.13亿元。本次公开发行引入惠开正泽、上虞财新等5名战略投资者，由华英证券担任保荐机构（主承销商）。
该股大幅高开47%，随后一度拉升上涨超76%，午后回落，收于15.15元/股，涨幅47.8%，全日换手率为75.6%，总成交额为1.27亿元。
打新资金获利离场
不过，在上市首日大涨近五成后，10日海达尔出现了大幅回调，下跌23.43%，收于11.6%元/股，换手率49.96%，成交量5.22万手，成交额6407.39万元。
Wind统计显示，10日该股中单及小单成为交易主力，流出额分别为1928万元及1519万元，净流出金额分别为854万元及435万元；大单虽交易占比不高，但表现出买入兴趣，流入额244万元，净流入额154万元。
因当日换手率达到20%的前5只股票，当日收盘价跌幅达到-20%的前5只股票，海达尔10日登上龙虎榜。
龙虎榜数据显示，华泰证券莱阳昌山路证券营业部以173.58万元位列买一，东方财富拉萨团结路第二证券营业部以133.9万元的金额位列买二，并以187.55万元的卖出金额位列卖一。卖二为招商证券深圳建安路证券营业部，卖出141.32万元，买入13.72万元。
业绩成长仍待家电市场复苏
对于海达尔上市首日的大涨，开源证券北交所研究中心诸海滨团队分析认为，海达尔发行价为10.25元/股，当前总股本为3300万股，预计发行股数不超过1100万股（未考虑超额配售选择权），对应发行后TTM市盈率为15倍，从估值来看，可比公司市值均值35.69亿元，市盈率TTM均值27.8倍，中值30.6倍。公司服务器滑轨处于国内领先地位，贡献新增长，传统家电滑轨受益冰箱等家电市场回温。
不过，亿渡数据报告显示，公司2022年业绩增长明显放缓，研发金额较小，2018-2022年，研发费用每年平均不足800万元，对下游话语权较弱。目前全球家电行业低迷，受宏观经济、部分家电容量趋于饱和等因素影响，未来市场消费环境需要时间复苏，未来滑轨在家电市场的应用增量有限。相对来讲，服务器领域前景更好。但与服务器的核心部件（CPU、GPU、内存、硬盘）相比，滑轨价值量较小，对应的市场规模增量也偏小。