近日，光伏组件老牌企业唐山海泰新能科技股份有限公司（以下简称“海泰新能”、“公司”）披露了2023年年度报告与2024年一季报。
2023年，光伏组件行业价格下行，公司实现营业收入41.03亿元，同比减少35.76%；但组件成本端降幅高于收入端，公司实现归属于上市公司股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；实现扣非后净利润1.36亿元，同比增长57.31%。2024年一季度，公司实现营业收入4.86亿元，同比减少47.51%；归属于上市公司股东净利润1805.73万元，同比由亏转盈。
01
光伏组件成本端降幅高于收入端，
公司盈利能力稳步提升
公司成立于2006年，是一家以光伏组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。目前公司业务主要包括光伏组件销售、光伏电站开发建设出售、光伏电站EPC业务等。
2023年，全球能源结构保持继续向多元化、清洁化、低碳化方向转型的趋势，光伏行业各产业链环节持续加快发展，但光伏产业链前端的多晶硅料价格大幅下降，引起硅片、电池片制造环节的价格联动，叠加国际贸易环境变化等因素，导致组件市场价格下降、收入下降。2023年，公司营业收入41.03亿元，同比减少35.76%。
收入按业务划分，光伏组件作为第一大收入来源，2023年销售收入37.80亿元，占比92.11%。此外，光伏支架、代工及工程收入分别为1.76、0.72、0.64亿元，占比分别为4.29%、1.76%、1.55%。光伏支架业务销售收入较上年同比增长239.88%，主要是发挥支架生产的区域性优势，通过上海公司的海外销售出口渠道，提高了支架的产销量。
收入按区域划分，公司2023年内销收入34.75亿元，占比84.69%；外销收入6.28亿元，占比较2022年提升了2.03 个百分点达到15.31%，公司在荷兰、南非、巴基斯坦等设立线下营销门店，并利用海外线上网站、论坛等拓展国外新的业务。2024 年，公司将会加快开拓南美、非洲以及东南亚市场，将出口作为主要的销售推广方向，力争通过海外销售渠道拓展实现出口销量增涨超过30%。
尽管收入有所下降，但公司盈利能力显著提升。2023年，公司综合毛利率水平14.39%，较2022年上升了8.47 个百分点。主要是2023年公司签订的固定价格订单，履约期间，原材料电池片价格下降，且成本端降幅高于销售端所致。具体到业务，组件、代工以及光伏支架的毛利率水平均得到提升，尤其光伏组件的毛利率提升最为明显，达到10个百分点。
毛利空间扩大实现了净利润的增长。2023年，公司实现归属于上市公司股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；扣非后归属于上市公司股东净利润1.36亿元，同比增长57.31%。净利率水平3.28%，较2022年提升了1.42个百分点。
此外值得关注的是，公司经营现金流表现十分稳健。2023年公司经营净现金流2.54亿元，较2022年增长261.00%，且明显高于当期净利润水平。
02
紧跟光伏新技术，
N型TOPCon组件产品形成突破，
奠定未来发展基础
展望未来，公司发展将受益于光伏行业的广阔前景。随着全球清洁能源转型的深入推进和光伏技术的不断进步，光伏产业将继续保持快速增长势头。同时，新兴市场和应用领域也将不断拓展，为光伏行业带来新的发展机遇。根据行业机构预测，预计2024年中国/全球装机将分别达260/525GW，到2026年中国/全球光伏装机将达290/733GW，全球2023-2026年CAGR达21%。
在光伏领域，公司紧跟光伏行业技术变化，N型TOPCon组件产品实现突破。
当前，提升光电转换效率、降低度电成本，是光伏技术发展的主要驱动力。目前PERC电池已接近极限效率，N型技术不断突破发展，市占率不断提升，TOPCon、HJT、BC类电池等多种N型技术多点开花，考虑TOPCon经济性更强，2024年将成为市场主流，中国光伏行业协会预计2024年N型占比将超60%，其中TOPCon将成为市场主流。
公司紧跟行业技术变化，在N型TOPCon组件技术的设计、研发、验证、以及优化等方面积极投入，并于2023年成功推出了基于M10硅片尺寸的N型TOPCon组件新品：泰极2.0、泰合2.0系列产品，该系列产品可以更好的满足终端用户对N型高效率、低度电成本、更优的发电表现等方面的多应用场景的匹配需求，为后续业务的拓展奠定了基础。
03
横纵向产业链延伸，
新能源领域多点布局，
打造新增长点
按照公司发展战略，未来公司将打造成为以“组件制造+电站”为主，支架、储能为辅，逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展，成为集光伏电站开发、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一体的新能源公司。
一方面，公司在光伏组件、电站、支架基础之上，积极推动向上游光伏电池领域延伸。2023年10月，公司发布公告投资50亿元进行“10GW-TOPCon高效光伏电池项目”建设，其中一期建设5GW，目前该项目已取得土地证、项目备案、建设用地规划许可证、能评批复等部分前置审批手续，项目预计2024年四季度投产，进而公司一体化布局加强公司盈利能力和整体规模效益。
另一方面，公司横向拓展其他新能源领域，打造公司新的增长点。公司除光伏业务外， 2022-2024年先后公告布局风能、石墨电极、氢能、换电等新业务：
2022年9月，公司公告设立全资子公司唐山海泰风能科技有限公司，主营业务包括大型风力发电机组的技术引进与开发、应用；建设及运营中试型风力发电场等。
2023年4月，公司公告拟在乌兰察布新材料开发区兴和产业园建设5万吨大规格超高功率石墨电极项目，总投资5亿元，占地230亩。
2023年5月，公司与清华大学合作的“光储氢系统集成关键技术”产学研深度融合项目推进实施，为未来氢能源业务的发展打下坚实基础。并且，输氢管道项目目前已取得康保-曹妃甸氢气长输管道项目的投资备案证。
2024年1月，公司公告拟投资设立全资子公司深圳市海泰换电有限公司，该子公司主要从事换电业务，包括二轮电动车换电，三轮电动车换电，轻型四轮电动车换电，以及独立能源站。业务模式是部署智能换电柜，投放动力电池，用户通过换电的方式取代充电模式。
公司风光储氢等全面一体化布局形成完整产业链生态，有望打造公司新业绩增长点。