来源 :每经网2023-08-28
8月28日晚间，“北交所一哥”贝特瑞（BJ835185，股价21.25元，市值235亿元）发布了2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入134.23亿元，同比增长31.59%；归母净利润为8.47亿元，同比下滑7.69%。其中，公司在第二季度实现归母净利润5.54亿元，环比增长89%。
从营收情况来看，贝特瑞正极材料的收入首次超过了负极材料，并最终带动整体营收的上涨。但锂电材料全系过剩，导致部分产品价格下滑，也让公司在产量增加的基础上，出现了净利润和毛利率的下滑。
毛利率下滑
截至8月28日收盘，贝特瑞市值为235亿元，依然稳居北交所“市值一哥”之位。
贝特瑞主要从事锂离子电池负极材料、正极材料等研发、生产和销售，主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基负极材料及高镍三元正极材料等。
工业和信息化部公布的数据显示，2023年上半年，我国锂离子电池产业延续增长态势，产量超过400GWh，同比增长超过43%，锂电池全行业营业收入达到6000亿元。海外市场对锂电池的需求量同样在攀升，上半年我国锂电池产品出口额同比增长达到69%。在此基础上，包括贝特瑞在内的众多锂电材料企业获得了营收增长。
《每日经济新闻》记者注意到，作为传统的锂电负极材料领域龙头，贝特瑞上半年正极材料营收同比近乎翻倍，首次超过了负极材料收入。报告期内，贝特瑞负极材料产品实现营业收入63.27亿元，同比减少0.5%，毛利率较上年同期减少2.36个百分点；正极材料产品实现收入69亿元，同比增长95.3%，毛利率较上年同期减少2.33个百分点；天然鳞片石墨产品实现收入5090万元，同比下滑61.87%，毛利率较上年同期减少28.76个百分点。
2021年和2022年，贝特瑞经营活动产生的现金流分别净流出8.82亿元和2.89亿元。而在2023年1-6月，公司经营活动产生的现金流转正，为31.78亿元，从数据上看，公司现金流紧张已有所缓解。
其他业绩指标方面，2023年上半年，贝特瑞研发投入4.58亿元，研发投入总额占营业收入的3.41%；应收账款为53.49亿元；固定资产为72.48亿元，比上年期末增长20.79%。
过剩潮下竞争加剧
近年来，锂电池行业发展迅速，产业资本加大了对该领域的投入。随着市场参与者的逐渐增加以及新增产能的陆续释放，市场竞争日趋加剧。叠加上半年碳酸锂价格下跌，也不难看出负极产品价格对贝特瑞利润的影响。公司同样在半年报中表示，因前期高价库存出清及产品价格下调，影响了盈利水平。
受竞争加剧等因素影响，贝特瑞本期的产能利用率也显得略有不足。
2022年，贝特瑞负极材料产能利用率为103.8%，正极材料产能利用率为80.2%。截至2023年6月底，公司已投产的负极材料、正极材料产能分别为49.5万吨/年、6.3万吨/年。从销售数据来看，今年上半年，贝特瑞实现负极材料销量超过17万吨，出货量全球占比约为25%，去年同期数据为超14万吨；正极材料销量则超过1.9万吨，2022年上半年销量为超1.2万吨。
贝特瑞表示，2023年上半年，受行业去库存影响，材料企业增长速度明显放缓。对于未来市场环境，公司预测2023年下半年新能源汽车销量将保持明显增长趋势，并将带动锂离子电池负极、正极材料出货量增长。