来源 :犀牛之星2024-05-15
球冠电缆（834682）发布公告称，公司于5月15日接待了国海研究所、正圆投研、山东财金创投等12家机构的调研。
调研的主要问题及公司回复概要
问题1、请介绍一下今年以来的经营情况如何？
回答：4月26日公司发布了2024年《一季度报告》。一季度公司实现营收6.08亿元，同比增长2.28%；净利润2,118万元，同比增长3.26%。目前为止，公司订单充足，合同签约稳步增长。公司生产计划排产饱满，销售发运正常有序,经营情况良好。更多经营数据请关注公司定期公告。
问题2、根据公司相关公告：高压业务呈现较快增长，产能利用率达80%，预计2024年高压电缆的业务是否能继续快速增长？
回答：2023年高压电缆产品的合同签约和销售收入呈现较快增长，且高压电缆在公司业务中营收占比提升至17%,产能能利用率80%。高压电缆是公司重要业务发展方向之一，目前公司在手订单中高压订单量处于历年较高水平。为继续扩大高压产能，公司正在持续大力推进现有高压产线及相关装备升级、扩能改造以及工艺优化升级。预计公司2024年高压电缆的业务总量和占比可望继续提升。上述预测不代表盈利承诺，敬请注意风险。
问题3、500kV超高压电力电缆的技术难点在哪里？目前应用需求以及公司在该产品上的规划目前是什么状况？
回答：500kV电力电缆是目前世界上城市电网投运的最高电压等级电力电缆。代表了我国电缆工业的较高水平。城市电网改造、大型水核电站和抽水蓄能电站等工程的建设，推动了500kV电压等级电缆的应用及快速发展。500kV交联电缆的技术关键在于超级净化的工艺实现技术、交联聚乙烯绝缘内应力消减技术以及严格的品质管控技术而开展，最终获得高可靠性质量的电缆成品。由于其技术难度相对较高，开发及应用验证周期长、投入大，目前行业内仅有极少数头部企业具备500kV交联聚乙烯电力电缆的研发、制造及可靠的供货能力。公司目前已启动500kV电缆的技术优化项目以及500kV电缆市场应用的前期开拓工作。
问题4、根据贵公司近期调研公告，境外市场的业务在2023年有较快增长，请介绍一下具体情况，以及公司下一步对外贸业务的规划？
回答：2023年度，公司电缆出口业务实现快速增长。公司外贸线缆业务是通过第三方外贸公司，以及公司关联方间接实现的（因外贸公司注册地为浙江，在年报中公司将此项销售归并为华东地区销售）。2023年度实现的间接外贸额约1.2亿元，目的地主要为非洲。2024年度，公司仍将加大外贸市场开拓力度，除上述途径外，公司还将采取建立自主外贸团队、与同行业公司合作、开拓央企海外工程市场等方式力争进一步拓展境外电缆市场业务。
问题5、近段时间以来，铜价大幅上涨，对公司产品毛利是有不利影响？
回答：铜材为电线电缆行业的主要原材料。铜材的价格波动（上涨）是电缆业公司面临的主要经营风险之一。通常，在应对铜价波动的经营风险上，公司根据订单分类管理，以销定产、利用包括铜材远期采购合约、套期保值等多种形式锁定成本，还包括建立合理的安全库存量等措施，上述应对措施在一般情况下能比较有效地减缓铜价波动对于成本的冲击。但是，如果铜价剧烈地波动（上涨），将会加大成本管理的难度，从而产生一定的经营风险。具体而言，铜价短期大幅、快速上涨时，由于时间差，现有应对机制下无法完全覆盖的或者未能及时锁定成本的部分订单毛利将产生一定的负面影响。
问题6、请介绍一下公司新产品的研发情况，新品的开发及市场应用，是否对公司毛利率产生较大的积极影响？
回答：在新产品研发方面，公司的研发重点在高压电缆及特种电缆。如500kV超高压电缆的持续研发，110/220kV高阻燃性能（B1/B2级）电缆系列及新型平滑铝护套系列，柔性、防火、耐高温线缆系列，中低压铝合金电缆系列，光伏等新能源电缆系列，中低压聚丙烯电缆系列，以及欧盟标准系列铝芯中低压电缆等等。电线电缆行业已进入成熟期，公司产品、商业模式、客户结构相对稳定。一般来说短期内公司综合毛利率将不会发生突然的、重大的变化。但随着高压电缆及特种电缆等新品占比的逐步提升，将对公司综合毛利率改善有积极影响。